外匯準備何出匯率上調手穩金率行緣，央存款

发布时间：2026-11-11 06:21:02 来源：minimahti 作者：探索

　　近期人民幣持續走強，上调11月3日中國人民銀行果斷出手上調金融機構外匯存款準備金率，外汇稳汇穩定市場預期，存款出手維護外匯市場平穩運行。准备

　　當日，金率中國人民銀行發布消息稱，央行缘何為加強金融機構外匯流動性管理，上调決定自2026年11月15日起，外汇稳汇上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，存款出手即外匯存款準備金率由現行的准备4%提高到6%。

　　這是金率近五年來，首次上調外匯存款準備金率，央行缘何這背後是上调人民幣對美元匯率延續升值態勢。

　　今年前9個月，外汇稳汇人民幣對美元匯率累計升值4.2%，存款出手10月升值約0.8%至6.65元附近。10月下旬以來升值速率加快，在岸人民幣匯率從10月14日起連續14個交易日升值，且近兩個交易日升值幅度均在百點左右，11月2日升破6.65元。

　　金融機構外匯存款準備金率是外匯市場一項重要的宏觀審慎管理工具。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬介紹，在人民幣匯率過快升值時，中國人民銀行可上調外匯存款準備金率，收緊境內美元流動性，緩解人民幣升值壓力；在人民幣匯率過快貶值時，可下調外匯存款準備金率，緩解人民幣貶值壓力。

　　曆史上，中國人民銀行曾多次調整外匯存款準備金率。2021年央行兩次上調外匯存款準備金率至9%；2022年至2023年，央行三次下調外匯存款準備金率至現行的4%。

　　“本次上調外匯存款準備金率有助於促進外匯市場供求平衡，打破人民幣升值預期的自我實現。”溫彬說，上調外匯存款準備金率是公開透明的市場化措施，本次調整向市場釋放了央行穩定市場預期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的政策信號。

　　公告發布後，離岸人民幣對美元匯率應聲走低，先後跌破6.65、6.66、6.67關口；在岸人民幣對美元匯率同步下行。中國外匯交易中心的數據顯示，截至16時30分，在岸人民幣對美元即期匯率報收6.6765，較上一交易日下跌307個基點。

　　近期，中國人民銀行發布關於人民幣匯率的政策立場，明確指出重點防範匯率短期大幅波動尤其是短期急劇貶值影響金融穩定。

　　中信證券首席經濟學家明明認為，此時中國人民銀行果斷出手，一方麵將在銀行層麵凍結約200億至250億美元外匯流動性，促進境內外匯市場供求平衡；另一方麵也有助於打破部分主體過度博弈單邊匯率升值，穩定市場預期。

　　本次政策調整與此前發布的政策立場相一致。中國人民銀行不預設匯率目標水平，但如果匯率短期大幅波動，市場出現“羊群效應”和非理性預期，將出台市場化措施，防止匯率短期破壞性超調。

　　專家認為，近兩年我國貿易順差規模較大，企業結匯需求持續釋放，這是本輪人民幣匯率升值的主要原因。未來，人民幣匯率走勢仍有較大不確定性。企業要堅持風險中性理念，沒必要跟風結匯，更不要炒匯。

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